Tunisie
La Tunisie, à court d'argent, veut prendre la mesure sans précédent d'emprunter des milliards à sa banque centrale pour combler les déficits budgétaires et panser sa crise économique, une mesure qui, selon les experts, pourrait provoquer de l'inflation et ébranler la confiance dans les institutions.
Lors d'une réunion d'urgence à huis clos, la commission des Finances du parlement a examiné mercredi la demande du gouvernement du président Kais Saied d'emprunter les fonds après avoir révisé les lois destinées à garantir l'autonomie de la banque.
Ces lois ont ajouté la Banque centrale à une liste croissante d'institutions que M. Saied a cherché à affaiblir depuis son arrivée au pouvoir, en plus de suspendre brièvement le Parlement et de réécrire la Constitution tunisienne.
Son gouvernement souhaite que la banque centrale achète directement jusqu'à 7 milliards de dinars tunisiens (2,25 milliards de dollars) d'obligations sans intérêt pour aider à combler un déficit budgétaire de 10 milliards de dinars (3,2 milliards de dollars).
Mais en Tunisie, où l'inflation et les pénuries de produits de base sont devenues monnaie courante, cette demande suscite des inquiétudes quant au maintien de l'indépendance de la banque par rapport à la politique, à l'inflation et à l'effroi des prêteurs et des investisseurs étrangers.
Cette décision intervient alors que la Tunisie se trouve dans l'incapacité d'emprunter auprès de ses créanciers traditionnels, notamment le Fonds monétaire international, dont le plan de sauvetage proposé de 1,9 milliard de dollars reste dans les limbes.
Bien que le FMI ait déclaré que l'achat de titres tels que des obligations pouvait parfois servir la politique monétaire, il a averti les pays que les banques centrales ne devaient pas financer les dépenses du gouvernement.
"Modifier le statut de la Banque centrale de Tunisie pour lui permettre de financer le budget du gouvernement et rien d'autre ... est une approche malavisée qui comporte de nombreux risques - notamment inflationnistes - pour l'économie du pays et ses relations avec ses partenaires", a déclaré l'économiste Aram Belhadj, professeur à la Faculté d'économie et de gestion de Tunis.
L'emprunt auprès de la Banque centrale peut financer le budget à court terme, en conservant les subventions pour les produits de consommation courante tels que la farine, l'électricité et le carburant. Mais avec les pénuries de biens essentiels et les files d'attente pour le pain dont les Tunisiens se souviennent récemment, cette décision pourrait déstabiliser davantage la confiance dans la monnaie et sa valeur, a déclaré Raouf Ben Hedi, analyste à l'agence de presse tunisienne Business News.
En raison de la dette de la Tunisie et de la probabilité d'un défaut de paiement, Fitch a maintenu la note de crédit CCC- de la Tunisie en décembre. L'agence de notation avait alors averti qu'un programme d'emprunt permettant à la Banque centrale de financer directement le gouvernement "mettrait en danger la crédibilité de la Banque centrale et augmenterait la pression sur les prix et le taux de change".
La demande sans précédent du gouvernement intervient alors que les autres sources de financement se font rares.
Alors que les élections présidentielles en Tunisie approchent, les négociations sur le plan de sauvetage du FMI restent dans l'impasse en raison de la réticence de M. Saied à réduire les subventions ou les salaires dans le secteur public. Il a critiqué les réformes recommandées par l'institution en les qualifiant de "diktats étrangers" et a limogé son ministre des Finances, l'un des principaux partisans des réformes proposées.
"Les pressions politiques peuvent conduire à des politiques monétaires expansionnistes pendant les périodes électorales, ce qui est le cas en Tunisie", a déclaré M. Ben Hedi, avertissant que de telles politiques pourraient conduire à des récessions.
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